聚氨酯微小原料产品DMF市场寒冬继续

　　DMF一直属于聚氨酯中微小原料产品，生产厂家定价权益较多，中间贸易商偏少，下游讨价还价能力较弱。即使是生产厂家占据市场主导地位，在这个大宗商品市场的严寒冬季，DMF市场也只能长期维持低迷状态。

　　根据中国物流与采购联合会12月1日公布的数据显示，11月份中国PMI为49.0%，环比回落1.4个百分点。中国制造业采购经理指数(PMI)已经连续两个月下行，11月下滑至50%的枯荣分水岭之下，预示经济景气从扩张转为收缩，并且四季度中国经济增速继续下滑已成定局。同时有经济界部分分析人士认为，在未来的2012年，中国更加清晰的认识到本国经济增速正在放缓。虽然目前中国经济增速仍在9%以上，但无论是行业头领还是遍布各地的中小企业都后续增长动力严重不足，尤其对今年一直处在低迷状态的DMF市场来说，当前破寒几率几乎为零。

　　就在中国物流与采购联合会发布11月PMI数据的前一晚，央行宣布从2011年12月5日起，下调人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行自2008年12月25日以来的首次下调存款准备金率。虽然这样会让经济市场的紧张信贷状况有所缓解，但对DMF市场来说作用有限。DMF下游浆料行业的繁荣除了几家龙头企业支撑外，更大的支撑是遍布珠三角，长三角及福建地区的中小生产企业，他们是浆料行业欣欣向荣的重要基础，但是他们同样是银行贷款条款下的艰难贷款户，从银行获取贷款的几率较小。就年底的经济紧张大环境而言，央行的下调存款准备金对浆料行业作用较小，浆料市场仍然水深火热，缺乏资金，无力回暖。

　　再者，从当前DMF终端下游皮革，鞋子行业对原料的需求来看，采购原料一般会在市场旺季开始的三个月之前。需求皮革鞋子量较大的冬天已经在此，未来的3月，4月并非终端鞋业市场需求的旺季，民众大量采购鞋子的夏天还没有到来。而一向占较大比例的出口市场，也因国际金融市场波动的影响，出口形势严峻，短期内难有改变。

　　整体而言，DMF市场目前利空因素偏多，寒冬继续。